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'그냥 계속 사라'의 규칙 1. 가난한 사람은 저축을 하고, 부유한 사람은 투자를 한다. 어디에 시간과 에너지의 초점을 맞출지 결정하기 전에 자산을 축적하고 부자가 되기 위한 여정에서 현재 여러분이 있는 정확한 위치를 알아야 한다. 여러분의 예상 저축이 예상 투자 수익보다 크다면 저축에 집중하고, 그렇지 않다면 투자에 집중하라. 양쪽이 비슷하다면 둘 다에 집중하라. 2. 할 수 있는 만큼만 하는 것이 저축이다. 소득과 지출이 고정되는 경우는 거의 없다. 따라서 저축률도 고정되기 힘들다. 재테크로 인한 스트레스를 줄이기 위해 그때그때의 상황에서 할 수 있는 만큼만 저축하라. 3. 지출을 줄이는 것이 아닌, 소득을 늘리는 것에 집중하라 지출을 줄이는 데는 한계가 있지만, 소득을 늘리는 데는 한계가 없다. 오..

- 인간은 태어나면서부터 죽을 때까지 무수히 많은 선택을 한다. 인간은 자신의 선택이 주체적이라고 믿지만 대부분의 선택은 본능의 결과일 뿐이고 아주 소수의 선택만이 이성의 치밀함을 따른다. 하지만 인간은 결과가 나쁘기 전까지는 자신의 선택을 반추해보지 않는다. 특히 이성에 따라 다수를 거스르는 선택을 하는 것은 비관적인 인간의 본성을 감안하면 거의 불가능하다. 아주 소수의 인간만이 그런 선택을 할 수 있고 그런 선택을 하는 인간들 중 아주 소수만이 설령 결과가 나빴더라도 자신의 선택을 받아들인다. 모든 선택에는 편익과 비용이 있으며 형량 가능한 위험과 형량 불가능한 불확실성이 따른다. 편익은 인간을 눈멀게 하고 비용은 인간을 두렵게 만든다. 편익에 눈멀고 비용이 두려운 인간은 인내심이 필요할 때 용기를 ..

1. 하워드 막스 - 투자자는 자연스럽게 순환하는 호황과 불황의 주기를 잊고 주기마다 같은 실수를 반복한다. - "최근의 경험에 지나치게 연연하지 말고 미래를 보십시오. 과거를 신중하게 평가한 후 현재 어떻게 진전되었는지 고려하십시오." - "장기적으로 평균 이상의 성과를 거두기 위한 가장 좋은 토대는 큰 실패를 겪지 않는 것입니다. 어느 한 해의 뛰어난 성적이 아니라 일관성과 이익의 보호를 추구하는 것이 제 글의 공통적인 주제인 것도 바로 이 때문입니다" - "투자의 목표는 평균 수준의 수익률이 아니라는 것을 명심해야 합니다. 평균을 넘어서야 합니다. 그러려면 다른 사람보다 더 뛰어난 사고를 해야 합니다. 더욱 강력해야 하고 더욱 수준이 높아야 합니다. 다른 사람이 똑똑하고, 정보가 많고, 고도로 전산..

- 대박은 주식시장에서 가장 경계해야 할 대상이다. 대박 이후 생활 방식이 바뀔 것이라는 기대, 신분 상승에 대한 환상과 허영심은 매우 위험하다. 대박 가능성이 존재하는 것은 사실이지만 수많은 경험과 극강의 절제력이 필요한 일이기에 실현 가능성은 매우 낮다. - 분명히 알아둬야 할 것은 주식시장에서는 일반적인 옳고 그름의 판단 기준이 통하지 않는다는 사실이다. 주가 결정에 영향을 끼치는 유일한 존재는 다수 시장 참여자의 공통된 인식이다. - 주식시장에서 수익 목표를 달성하려면 반드시 자신만의 기준과 원칙을 세워야 한다. 원칙 없이 이런저런 가능성을 기웃거리다 보면 참담한 결과를 맞기 십상이다. 자신만의 기준과 원칙을 세우고 선택의 결과를 겸허히 받아들이며 책임지는 자세가 필요하다. - 개인 투자자는 보통..

- 금융은 국가의 운명과 관련되고, 투자는 한 집안의 운명과 연관되어 있다. 모든 사람은 거대한 투자 사냥터 속의 사냥감이며, 업계의 극소수만이 은밀하게 사냥꾼 역할을 하고 있다. 1장 생존자 게임: 투자 대가들은 모두 행운아 - '일반적으로 투자의 신으로 불린 사람들은 대략 3년 후에 자취를 감추었고, 사람들에게 추앙받던 세계적인 투자 대가의 90%는 15년 안에 철저히 망했다.' 이렇게 볼 때 버핏이 몇십 년 동안 계속 훌륭한 기록을 세운 것은 정말 어려운 일이고, 수학적으로 계산해 봐도 확률이 매우 낮다. 일반 투자자들은 심리적으로 '투자 대가들은 단지 운이 좋았을 뿐이다'라는 결론을 받아들이기 어려워한다. 2장 은폐된 역사: 가치 투자로 시장 평균을 넘는 수익을 거둘 수 없다 - 1976년 가치 ..