주식을 사려면 마트에 가라!

- 효율적 시장가설에 의하면, 특정회사에 대한 정보가 이미 모든 투자자들에게 공개된 상태에서 개인이 평균 시장수익률을 초과하는 수익을 거두기란 불가능하다.

- "주식을 사기에 가장 좋은 때는 그 회사에 대해 다른 사람이 모르는 사실을 너만 알고 있을 때라고 할 수 있지."

- "미래의 지혜는 과거의 실수로부터 나온다."   _ 데일 터너

· 기술적 분석 : 과거의 시장데이터를 분석해서 주가의 동향을 예측하는 방법

· 기본적 분석 : 회사의 전반적 상태, 재무제표, 판매시장, 경영진, 경쟁사 등을 분석해서 적정한 주가를 산출하는 방법

두 가지 분석방법에 대해 내가 깨달은 교훈은 다음과 같다.

 · 기술적 분석 : 역사는 결코 예측 가능한 방향으로 되풀이되지 않는다.

 · 기본적 분석 : 누군가의 쓰레기가 다른 이에겐 보물이 될 수 있다.

세 번째 중요한 교훈 : 잘못된 두 개의 투자전략을 합친다고 좋은 전략이 되는 건 아니다.

- 워렌 버핏은 이런 말을 했다. "사업이 잘 되면 주가는 저절로 올라가기 마련이다."

  버핏은 자신이 투자한 기업의 진정한 기업가치를 주식시장이 제대로 평가하는 데 시간이 얼마나 걸리건 상관하지 않았다. 그는 대단히 참을성이 많았고, 결국 시간이 지나면 언젠가는 자신이 투자한 기업이 벌어들이는 이익금을 시장이 눈여겨볼 날이 올거라는 걸 알았다.

- 나는 투자재원을 빅머니 계좌라고 불렀다. 그리고 월스트리트의 관행을 따라 나는 빅머니 계좌에 들어있는 모든 돈을 차입금을 의미하는 OPM이라고 이름 붙였다. OPM은 원래 남의 돈을 뜻하는 Other's People's Money의 약자다.

  OPM은 평상시라면 써버렸을 돈이지만 대신 미래의 투자가치를 위해 절약해둔 돈을 말한다. 

- 주식투자 성공 과정

1. 빅머니 계좌를 만든다.

2. 판을 뒤엎는 투자기회에 투자할 OPM을 마련하기 위해 일상에서 절약하는 돈에 100배를 곱한다.

3. 판을 바꾸는 정보를 발굴하기 위해 '투자자의 안경'을 쓰고 주변을 관찰한다.

4. 지인들과 투자자 소셜 네트워크를 활용해서 현실과 가상세계에서 네트워크를 확장한다.

5. 월스트리트의 투자전문가나 경제언론의 영향을 받지 않고, 스스로 과학적인 방법을 통해 투자가설을 세우고 검증한다.

6. 검증한 투자가설이 월스트리트에서 얼마나 수용되고 있는지를 계산하기 위해 합의점수를 도출한다.

· 콜옵션 계약 : 주식을 매수한다는 건 향후 더 높은 가격에 그 주식을 매도하기 위해 그 회사의 주주가 된다는 의미이다. 반면 콜옵션 계약을 구매한다는 건, 주식을 사전에 정한 가격에 매수할 수 있는 권리를 사들여서 향후 그 권리를 더 높은 가격에 다른 이에게 판매한다는 의미다. 콜옵션 계약에서 발생할 수 있는 최대 손실은 계약을 구매하는 데 소요된 비용으로 한정된다. 그리고 콜옵션 계약의 기간이 만료되면, 손실금액은 투자자에게 영구히 귀속된다.

· 시장에서 주식옵션 계약의 가치는 '실제가치'와 남은 기간 동안의 '시간가치'에 의해 정해진다.

· 주가가 상승할수록 콜옵션 계약에서 얻는 수익은 주식에 직접 투자했을 때보다 훨씬 커진다.

  주가가 하락할수록 콜옵션 계약을 구매했을 때 손실은 주식에 직접 투자했을 때보다 크다.

· 풋옵션 계약 : 주가가 상승하면 가치도 따라서 상승하는 콜옵션 계약과는 달리, 풋옵션 계약은 주가가 하락해야만 가치가 상승한다.

  풋옵션 계약은 사전에 정해진 가격에 주식을 매도할 수 있는 권리를 부여하되 의무는 부여하지 않는다. 현재 주가보다 행사가격이 높은 풋옵션 계약(내가격 옵션)은 이미 실제가치가 존재하며, 일정수준 이상의 레버리지 효과를 제공하고, 오로지 주가가 행사가격보다 높아질 때에만 모든 가치가 사라지게 된다. 현재 주가보다 행사가격이 낮은 풋옵션 계약(외가격 옵션)은 실제가치가 없으며, 큰 레버리지 효과를 제공하고, 주가가 행사가격보다 낮아지지 않으면 모든 가치가 사라지게 된다.

- 실수는 반드시 피하되, 다음 사항은 꼭 지켜라.

1. 증권전문가들이 약한 분야를 집중적으로 공략하라. 대도시에 거주하는 부유한 중년 남성의 시각이 팽배한 월스트리트가 제대로 짚어내지 못하는 제품, 회사, 유행을 중점적으로 살펴서 정보 차익거래 기회를 발굴하라(여성이나 십대, 저소득 계층, 교회지역에서 유행하는 현상에 집중하라).

2. 증권전문가나 투자회사들이 주장하는 것을 믿지 말고, 당신이 직접 눈으로 목격한 것만 믿어라.

3. 당신이 발굴한 판을 뒤엎는 정보를 마치 과학자가 저명한 과학잡지에 게재할 혁신적인 발견을 위해 연구조사를 할 때처럼 열심히 철저하게 조사하되, 오로지 증권가가 아직 인식하지 못한 판을 뒤엎는 정보만 조사하라.

4. 빅머니 계좌에 넣을 투자금을 마련하기 위해 모든 일상에서 OPM을 찾아내고 여기에 100배를 곱하는 습관을 길러라.

5. OPM을 넣어둔 빅머니 계좌를 당신이 발굴한 투자기회에 적극적으로 투자하라. 그리고 투자수익을 극대화하려면 주식 옵션계약을 활용하라

6. 판을 뒤엎는 정보가 널리 확산되어서 모든 사람들이 아는 사실이 되면 즉각 투자에서 손을 털고 빠져나오라. 손실을 봤든, 이득을 봤든, 이건 무조건이다.

7. 적은 자금이어도 지금 당장 시작하라.

8. 남의 도움을 받아라. 일상에서 만나는 모든 이들, 소셜 네트워크, 지인들, 온라인 투자자 커뮤니티를 활용해서 판을 뒤엎는 정보를 발굴하고 검증할 수 있는 기회를 확대하라.

- 삶을 충분히 즐겨라. 친지들, 친구들, 직장동료들, 아이들과 자주 시간을 보내라. 주간지를 읽어라. 흥행하는 영화는 꼭 봐라. 유행하는 제품, 미디어, 엔터테인먼트, 문화현상을 간과하지 마라. 사립탐정의 관찰력과 과학자의 호기심, 파도타기 선수의 인내심으로 주변세상을 둘러보라. 세상을 바꿔놓을 새로운 유행은 의도적으로 찾으려고 해서 찾아지는 게 아니다. 하지만 꾸준히 주변세상을 관찰한다면, 적어도 증권가가 먼저 인식하기 전에 유행을 먼저 알아챌 수는 있다.