투자에 실패하는 사람들의 심리 LOSS 로스

- 우선 성공을 경험하지 않으면 진정으로 대단한 실패를 경험할 수도 없다. 만약 이전에 어떤 성공도 실패도 경험하지 못한 채 중립적인 상황에 처해 있다면 당신은 승산이 반반이라고 생각한다. 승자가 되거나 패자가 되거나. 하지만 아무것도 없이 출발했는데 성공이 연이어 찾아온다면 당신은 다가오는 실패를 준비하고 있는 셈이다. 연이은 성공은 갖가지 심리적 왜곡으로 이어지기 때문이다. 이는 자신도 모르는 사이에 게임의 규칙을 어기고서도 결국 승리를 거둔 사람에게 특히 더욱 그렇다. 일단 이런 일이 벌어지고 나면 자신은 어딘가 특별해서 규칙을 따르지 않아도 된다고 생각한다.

- 영리한 사람들은 자신의 실수를 통해 배우지만 현명한 사람들은 다른 사람의 실수를 통해 배운다.

- 사람은 할 수 있는 일과 할 수 없는 일이 있다. 할 수 없는 일을 두고 속상해할 필요는 없다. 할 수 없는 일이 있다면 그 일을 할 줄 아는 사람을 고용하고 걱정을 접어라.

- 때때로 좋은 시기에 좋은 장소에서 좋은 사람을 알고 있으면 세상이 완전히 달라질 수도 있다.

- 손실이 적고 적당한 수준인데도 대다수의 미숙한 투자자들은 손절매를 하지 않고 고집을 부리며 계속 붙들고 있는다. 그들은 손해를 조금 보고 빠져나올 수도 있었는데 인간이기에 갖게 되는 약점과 감정이 개입하면서 계속 희망을 품은 채 기다리다가 손해만 점점 커지고 결국 큰 대가를 치르게 된다.   _윌리엄 오닐

- 훌륭한 판단이 대체로 경험을 통해 얻어진다면 경험은 잘못된 판단으로 인해 생길 때가 많다.   _로버트 러벳(트루먼 정부 국방장관)

- 실패하지 않는 방법을 배우는 것은 왜 이렇게 중요할까? 시장에서 돈을 잃고 나면 대체로 사람들은 돈을 버는 새로운 방법을 찾아나서기 때문이다. 분명히 이전의 방법은 결함이 있었고 절대 투자자나 트레이더의 잘못은 아니었다. 무수한 기본 방법들이 있다는 점을 고려하면 당신은 각각의 방법으로 돈을 벌어보려고 시도했다가 실패하는라 평생을 보낼 수도 있다. 실패하는 방법은 아직 모르기 때문이다. 반면에 사람들이 실패하는 이유가 무엇인지 배워서 실패를 통제할 줄 안다면 이득을 올릴 수 있을 것이다.

- 투자에 관한 지혜의 말씀들은 실행하기 보다는 되풀이해 말하기가 더 쉬운 법이다. 마치 말로 표현하기만 하면 그 안에 담긴 원칙들이 실행되기라도 할 것처럼 격언을 되풀이하는 것은 아무 효과도 없다. 예컨대 "시장 포지션에 대해 논의하지 마라. 전문가들은 그렇게 하지 않기 때문이다"라는 격언을 단순히 따라 말한다고 자동으로 당신이 전문가가 되지는 않는다. 당신이 격언들을 통해 이익을 얻을 수 있으려면 먼저 그 원칙들을 이해해야만 한다. 전문가들이 포지션에 대해 논의하지 않는 이유는 애초에 포지션에 관한 논의를 유발하는 원인이 무엇인지, 그리고 그런 논의의 위험성이 무엇인지에 대해서도 잘 이해하고 있기 때문이다. 격언은 기본적인 원칙 혹은 행동 규칙을 간결하게 서술한 것이다. 이런 상투적 표현을 외우고 반복해서 말하는 것은 쉽다. 그에 비해 안에 담긴 원칙을 파악하는 것은 한층 어렵다.

- 어떤 원인이 어떤 결과를 일으켰는지 안다는 것은 그것이 영향을 미치지 못하게 막는 첫 번째 단계다. 만약 시장 포지션이 개인화되지(예컨대 자아가 개입한다든지) 않도록 막는 방법을 알아낼 수 있다면 우리는 개인화 현상을 순탄하게 막아낼 수 있을 것이다. 그러면 심리적 요인으로 인한 손실 혹은 실패는 예방될 수 있다.

- 내적 상실의 5단계

1. 부정  2. 분노  3. 타협  4. 우울  5. 수용

- 시장 포지션에는 미리 정해진 종료 지점이 없기 때문에 시장은 지속적 과정의 범주에 속한다. 당연하게도 시장은 개장시간과 폐장시간이 정해져 있지만 시장 포지션은 시장이 문을 닫아도 지속되고 내내 이어진다. 아무리 시장 손실이 외부적인 것이어도(돈은 내부적이지 않고 외부적이니까) 지속적 과정의 결과이기도 하고 내정인 상실로 변하기도 쉽다. 어째서 그럴까? 지속적 과정에는 시장의 오픈 포지션이 언제, 어떻게 끝난다는 확신이 없기 때문이다. 미래에 관한 불확실성이 내적 상실의 5단계를 유발한다. 즉 손실이 내면화되고 개인화되며 주관화된다는 뜻이다. 시장의 손실 포지션은 지속적 과정이기 때문에 무엇도 그것을 상실로 인식하라고 강요하지 않는다. 그저 당신과 돈, 조용한 도둑인 시장이 있을 뿐이다. 돈을 완전히 날려버리지 않은 이상 당신은 아직은 이익을 안겨주지 않은 포지션이 승자일 거라고 계속해서 자신을 속일 수 있다. 이 포지션에서 돈을 잃을지도 모르는데도 당신은 포지션을 마감하지 않았기 때문에 아직은 손실이 아니라고 중얼거린다. 이는 주식시장 포지션의 경우에 특히 잘 들어맞는 말이다. 주식을 온전히 소유하고 있을 때는 손실을 '손실'이라고 부르라고 강요받지 않아도 되기 때문이다.

- 자신이 투자를 한다고 생각하는 사람들은 대부분 투기를 하고 있고, 자신이 투기를 한다고 생각하는 사람들은 대부분 도박을 하고 있다.   _출처 미상

- 인생은 리스크투성이다. 길을 건너는 것도 리스크고 운전을 하는 것도 리스크고 결혼을 하는 것도 리스크며 아이를 낳는 것도 리스크다. 두말할 필요 없이 비즈니스를 시작하고 운영하는 것은 리스크며 시장에 참여하는 것 역시 리스크가 크다. 리스크는 손실을 입을 가능성이라고 정의할 수 있다. (손실이 일어날 만한 가능성에 수치를 매길 수 있다면 확률이라고 부른다.) 인생의 어떤 활동도 성공한다는, 혹은 당신이 원하는 방식대로 결과가 나온다는 보장은 없다.

- 무엇보다 큰 차이는 도박이 리스크를 만들어내는 반면에 투자 · 투기는 이미 존재하는 리스크를 예측하고 관리한다는 것이다.

- 시장의 분석가들이 이 함정에 빠지는 경우가 아주 많다. 시장의 방향이나 특정 주식의 가치에 대해 의견을 표명하고 나면, 불가능하지는 않겠지만 그 의견을 포기하기가 어려워진다. 그 분석가는 자신의 의견이 틀리거나 어리석게 보이는 것을 원하지 않는다. 판단이 맞기를 바란다. 그는 베팅을 하는 것이다.

- 인간은 불확실한 것을 극도로 불편해한다. 이 불편함을 해소하기 위해 인간은 불확실한 것을 확실한 것으로 대체함으로써 거짓된 안정감을 만들어내는 경향이 있다. 이는 군거본능이 된다.   _베넷 W. 굿스피드, <도가의 평범한 사람> 中

- 감정은 의식적인 정신적 노력보다는 주관적으로 생겨나는 대단히 강력한 느낌이다. 군중의 기본적인 특성은 무의식적인 동기에 전적으로 이끌린다는 것이다. 달리 말해, 감정의 지배를 받는다. 당신이 행동을 의식적으로 통제하지 않으면 감정이 당신을 통제할 것이다.

- 개인과 군중의 기본적인 차이는 개인이 추론과 숙고, 분석을 한 뒤에 행동한다면 군중은 느낌과 감정, 충동에 따라 행동한다는 것이다. 개인은 자신의 의견을 신중하게 생각해내는 반면 군중은 추론보다는 감정적인 관점에서 많이 흔들린다. 군중 사이에서는 감정적이고 생각 없는 의견이 모방과 전염을 통해 널리 퍼져나간다.

- 추측이란 깊이 생각한다는 뜻이다. 그리고 행동하기 전에 생각한다는 말은 논리적 추론을 거친 뒤에 매수 및 매도 여부와 종목, 시기를 결정한다는 뜻이다. 이는 곧 추측하는 사람이 미래의 사건에 관해 가능성 있는 시나리오를 몇 가지 전개시키고 각각의 시나리오 안에서 어떻게 행동할지 결정한다는 말이다. 그는 행동하기 전에 생각한다. 생각한 뒤에 행동한다는 순서는 계획이라는 단어를 정확하게 정의한다. 그러므로 추측하는 것과 계획하는 것은 결국 동일한 행위다.

즉, 계획을 세우는 것은 시장에서 미래의 불확실성을 다룰 수 있는 유일한 방법이다.

- 당신의 분석은 시장의 환경을 묘사하기 위해 사용할 한 벌의 도구다. 주식시장의 기본적인 분석은 주식시장에 진입해야 할 시기를 알려주지 않는다. 당신에게 매수 시기와 매도 시기를 알려주는 다양한 기본적인 데이터를 결합하는 데 쓰는 마법의 공식 같은 것은 없다. 주가수익률, 주가순자산비율, 그리고 다른 기본적인 변수들과 결합된 특정 수준의 예상 수익은 당신에게 실질적인 매매 시기를 구체적으로 가르쳐주지 않는다. 다른 기술적 분석 방법들도 매매 시기에 관해 구체적인 지시사항을 항상 제공하지는 않는다. 이들은 모두 시장의 상황을 묘사하는 수단이다. 분석은 단순히 분석일 뿐이다. 당신이 할 행동이나 행동의 시기를 알려주지 않는다.

당신의 분석을 단순한 논평 이상의 것으로 바꾸기 위해서는 당신에게 무엇이 기회가 되는지 정의할 필요가 있다. 그것이 바로 규칙이 할 일로, 규칙은 당신의 분석을 실행에 옮긴다. 규칙은 대단히 엄중하다. 도구는(즉 분석 방법들은) 활용 방법이 다소 유동적이다. 바보는 규칙도 도구도 없다. 당신은 기회를 정의하고 당신의 행동 방법과 시기를 결정해줄 한도를 설정해야 한다.

- 대부분의 시장 참가자들은 시장에 진입하기로 결정하고 난 뒤에 그만둘 지점을 고르고 어떤 사람들은 손실 한도를 전혀 설정하지 못한다. 당신은 손실 측면부터 먼저 골라야 한다. 그 이유는 무엇일까?  그렇게 하지 않으면 시장에 진입하고 난 뒤에 눈으로 보고 귀로 듣는 모든 것이 당신의 포지션에 유리한 방향으로 왜곡될 것이다.

- 어떤 계획을 가지고 있는지는 계획을 세웠다는 사실보다 덜 중요하다.

시장에 들어가기로 결심하기 전에 당신은 어디서(가격), 언제(시간), 왜(새로운 정보) 더 이상 포지션을 보유하지 않을 것인지 정해야만 한다.

계획 수립에 관한 거의 모든 언급에 진입, 손절매, 가격 목표 같은 구성요소들이 차례로 나열될 것이다. 그러나 손실 통제의 효과를 거두려면 이 계획은 손절매, 진입, 가격 목표의 결정에서 나온 것이어야 한다. 가격 목표를 선택하지 못하면 트레이더의 잠재수익을 희생시키게 된다. 빈곤한 진입 가격은 손실을 증가시키거나 이익을 감소시킨다. 하지만 예정된 손절매를 하지 않으면 당장 당신의 돈을 많이 잃게 되거나 언제가는 그렇게 된다. 대체로 사람들은 시장에 들어가고 난 뒤에 출구를 선택한다. 적어도 출구를 선택할 의사가 있다면 말이다. 

드러커의 설명을 다시 한 번 인용하면 "계획의 첫 번째 단계는 어떤 활동, 어떤 상품, 어떤 지속적 과정이나 시장에 대해 질문을 던져보는 것이다. '지금 이 한 가지에만 매달리지 않더라도 여기에 진입하려 할까?' 답이 부정적이라면 이렇게 말할 것이다. '어떻게 여기서 빠져나갈 수 있을까? 그것도 빠르게. 시장 참가자가 한 시장에 완전히 헌신할 필요는 없으므로, 맨 처음 그 시장에 발을 담그기 전 후자의 질문을 던져봐야 한다. 시장에서 빠져나가고 싶은 지점을 알아내고 나면 당신이 시장으로 진입할 것인지 그리고 어느 지점으로 진입하는 것이 편할지 확신할 수 있다. 대다수 사람들이 하는 행동과는 대조적으로 당신의 진입 지점은 진출 지점의 역할을 해야만 한다. 일단 당신이 포지션을 더 이상 보유하고 싶지 않은 때의 가격이 얼마인지 어떤 조건인지를 구체화하고, 기꺼이 잃을 수 있는 액수를 구체화한 다음에, 반드시 그런 다음에야, 시장에 진입할 지점에 대해 생각해보자.

- 내가 트레이딩과 도박을 한 경험에 비춰보면 시장을 게임처럼 취급할수록 심리적 요인들 때문에 당신의 손실이 적어질 가능성이 크다. 그 이유가 뭘까? 게임은 규칙이 있고 종료 지점이 분명하다. 참가자들은 게임의 작전을 세운다. 작전, 즉 계획은 게임의 긍정적 특성으로(도박이 아니라 게임의 개념을 말한다) 이를 시장에 적용시켜 개별 사건을 만드는 데 꼭 필요한 구조를 제공한다. 즉 당신은 추측, 내기, 도박을 혼동하지 않는다는 뜻이다. 또 지속적 과정을 두고 내기나 도박을 하는 일도 막아준다. 행동하기 전에 생각하는 것이 추측의 정의다. 그 과정의 순서를 뒤섞는 것은(예컨대 행동하고 나서 생각한다든가) 내기나 도박이다. 결코 끝나지 않는 어떤 사건에 대해 옳게 판단하려 노력하는 것은(예컨대 베팅하는 것) 당신이 완전히 옳을 수 없다는 뜻이다. 결코 끝나지 않는 어떤 사건에서 자극을 얻으려고 노력하면(예컨대 도박하는 것) 예상했던 것보다 더 큰 자극과 흥분을 얻는다.

계획을 세우기 위해서는 반드시 생각을 해야 하고 이것은 군중이 아니라 오직 개인이 할 수 있는 일이다.

- 한 사람의 자아상은 "특정한 성공이나 패배에 좌우되어서는 안 된다. 이는 한 사람이 자신의 의지로 직접 통제할 수도 없고 오로지 그 혼자 통제할 수도 없는 것이기 때문이다. 만약 자신이 통제할 수 없는 영역의 요소들을 수반하는 기준으로 자신을 평가한다면 어쩔 수 없이 근거 없는 자존감이 만성적 위험에 처하는 결과를 낳는다. 그러므로 당신의 자아상은 당신이 이룬 성과가 아니라 그것을 이룬 과정이나 방법과 밀접한 관계가 있어야 한다.