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[공유] 아크인베스트먼트 캐시우드의 2월 월간보고서 요약 본문
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평범한 직장인 아빠가 큰 돈 안들이고 우리 딸을 금수저로 만들어 주기위한 프로젝트입니다. 지금은 흙수저인지 동수저 인지 알 수 없지만, 내 딸이 30세가 되면 금수저가 되어 있는 매우 긴 프
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# 거시경제
- 1.9조달러 경기부양책 가능성 매우 높아졌음. M2 성장율은 25퍼센트보다 높게 성장하고 있음. 그래서 주식, 채권, 주택 이런 자산들은 매우 관대한 통화 정책의 수혜자들임.
- 채권시장 10년물 기대치가 2.2% 정도를 보고 있는 것처럼 보여도, 파월의장은 아직 긴축을 생각하는 것은 시기상조라고 말하고 있음.
- 작년 3월, 4월 동안 물가가 급격히 하락했기 때문에, 기저효과로 이번 여름까지 물가상승률(CPI)가 4% 상승할 수도 있을 것으로 봄. 그럼에도 불구하고 Fed는 긴축을 시작하지 않을 것임. 그들은 이것이 일시적인 것이라고 말할 것임. 이것으로 인해 인플레이션이 과거보다 오랫동안 높게 유지될 수 있을 것임.
# 주식시장
- 주식시장을 보면, 상장사들이 굉장히 많은 수익을 얻고 있음.
- V자 회복이 여행, 레저를 포함해 대부분의 산업에 확산되고 있음. 올해 백신 접종이 국내외로 확산이 되면, 서비스업종에 또다른 기폭제가 될 것으로 보임.
- 기업들의 어닝이 매우 좋게 발표되고 있음. 굉장히 고평가된 일부 주식들이 있는데, 이 종목들은 당연히 매우 높은 성장이 기대되며, 이를 만족하지 못한다면 주가에는 부정적인 영향을 미칠 것. 이는 아직 주식시장이 거품의 영역에 들어가지 않았다는 신호입니다. (주식시장이 거품이 극에 달하면 어닝에 상관없이 스토리만으로 주식이 급등하는 현상이 자주 발생)
# 달러
- 달러가 모두의 예상과는 다르게 반등세를 보이고 있음.
- 바이든 행정부가 제안한 재정 프로그램이 의회를 통과해서 시행된 후에는 대부분의 사람들이 재정적자에 초점을 맞추면서 다시 달러화가 하락하기 시작할 것이라고 예상.
- 만약 더 많은 지출이 국내 서비스로 들어오면서 무역 적자가 줄어든다면, 이는 약 1년동안 지속되어온 경기침체로 인한 달러하락세가 조금이라도 회복될 수 있는 요인이 될 수 있음.
- 결국 재정적자가 늘어나면 달러가 하락하고 무역적자가 줄어들면 달러가 상승하게 될 것임. 시장이 재정적자와 무역적자 중 무엇에 더 초점을 맞추는지를 달러로 추정할 수 있게 될 것.
# 경제지표
- 실업률이 6.7%에서 6.3%로 예상보다 훨씬 낮아짐.
- 비농업 고용은 49,000명으로 기대치인 100,000명에 아주 못 미쳤음. 그 이유를 분석해보면, 주당 평균 근무시간이 0.3시간이나 올랐고 이것은 엄청난 증가임. 주당 근무시간이 한달동안 0.3시간이나 증가하는 것을 거의 본적이 없음. 시간당 평균 임금도, 예상은 0.3불 증가였지만, 실제로는 0.2불 증가가 나왔음. 하지만 이는 전월에 예상치를 0.8불에서 1.0불로 상향했기 때문에 실제 증가치는 예상보다 높은 것임.
- 이를 감안하면, 실제 경제가 바이든 정부가 제안하는 것보다 훨씬 잘 돌아가고 있다고 생각.
- 바이든 정부가 생각하고 있는 재정정책 패키지는 2008년 금융위기때 오바마가 시행한 재정정책의 3배에 달하는 것이고 우리는 매우 과도하다고 생각함.
- 주택 가격은 폭발하고 있음. 당신이 집주인이라면 몸으로 느끼고 있을 것임.
- 자본재 주문이 여전히 강세를 보이고, 재고가 늘기 시작함. 과도한 재고가 문제가 되기전에 우리는 많은 경제성장을 볼 수 있을 것.
- 이 모든 것들을 종합해볼때, 많은 경제학자들이 기대하는 것보다 훨씬 더 큰 폭의 성장세를 보일 것이라고 생각함.
- 바이든 재정정책 패키지가 시행될때 일어날 일들 중 하나는 저축률이 올라갈 것이라는 것임. 13.7%에서 20% 이상으로도 올라갈 수 있음. 이 저축률은 소비가 늘어날 수 있는 또다른 기폭제가 될 것이며, 소비자들은 일자리와 자산가격 상승으로 인한 혜택을 누릴 수 있는 골디락스 시나리오처럼 보일 것.
# 혁신
- 새로운 기술 확장과 관련된 비용이 낮아지고 있기 때문에 새로운 시장이 열리고 있음.
- 배터리 비용이 좋은 예임. 아크인테스트라는 회사를 시작했을때, 전기차가 경쟁력이 있을까하는 의문이 있었음. 우리는 현재 전기차 가격이 휘발유차 가격보다 낮아지고 있는걸 보고 있음. 2025년쯤에는 전기차의 토요타캠리같은 가장 많이 팔리는 모델의 가격은 $18,000 정도 될 것이며, 휘발유차의 가격은 $25,000~$26,000정도가 될 것으로 예상.
- 전기차가 성능면에서도 우수하기 때문에 향후 5년동안 전기차 시장은 연평균 82%의 성장을 보일 것임. 이렇게 고성장하는 시장을 본적이 있는가? 사람들은 믿지 않지만, 우리는 확신합니다. 작년 전기차 판매가 2.2백만대였는데, 5년 후에는 4천만대로 가는 대전환점에 있다고 생각함. 이렇게 되면, 전세계에 판매되는 모든 자동차의 거의 절반에 해당하며 그때 쯤이면 자율주행에도 진입해 있을 것임.
- 자율주행이 가능한 이유는 인공지능 훈련비용이 매년 37%씩 낮아지고 있고, 인공지능 모델의 규모가 매년 10배씩 증가하고 있기 때문임.
- 인공지능이 20년전 얘기됐던 가성세계들을 가능하게 할 것이라고 생각함. 현재 가상현실이 굉장히 근접해 있다고 생각함. 가상세계가 메타버스 쪽으로 진화하고 있고 창조적인 진화가 있을 것으로 봄.
- 인공지능은 게임에만 있는 것이 아니라, 모든 섹터에 걸쳐 있을 것. 미국에서만 2억개의 디지털 지갑이 있다고 예상. 이제는 이 지갑들이 은행 지점 역할을 할 것임. 이 디지털 지갑은 우리가 생각했던 것보다 훨씬더 값진 것이 될 것. 우리는 금융서비스 측면에서 그 시장을 정의하고 있었음. 하지만 텐센트와 중국에서 일어난 일들을 보면, 디지털 지갑은 디지털 상거래, 전자상거래 및 소셜활동에 사용되는 등, 사람들이 할애하는 화면의 절반에 사용되고 있다는 것을 알 수 있음. 디지털 지갑은 소비자들에게 가장 가치있는 기술이 될 것 같음.
# 비트코인
- 핀테크와 디지털 지갑의 일부분은 비트코인임. 우리는 비트코인 가격이 오르는 것에 놀라지 않음. 우리는 제도적인 측면에서 비트코인이 더 큰 역할을 하게 될 것으로 기대하고 있음.
- 우리가 예상하지 못했던 것은 비트코인이 기관의 대차대조표의 일부가 될 것이라는 점임. 스퀘어의 경우, 자산의 1%, 그리고 현금의 2%를 비트코인으로 가지고 있음. 마이크로스트레티지는 현금의 100%보다 더 많은 양의 비트코인을 가지고 있음.
- 보안은 더욱 발전하고 더욱 안전하게 거래될 것.
# 다가올 변화들
- 미국 제조업에서 만명당 20대의 로봇에서 만명당 200대의 로봇으로 제조업이 발전하는데 15년이 걸렸음. 이게 제조업 뿐 아니라 경제 전반으로 확장될 것으로 봄. 미국경제 전체로 보면 현재 직원 만명당 20대의 로봇을 사용하고 있음. 이것이 200대로 가는데 5년밖에 안 걸릴걸로 보고 있음.
- 이로 인해서 많은 사람들이 자신의 직업에 대해 두려움을 가지고 있는데, 기술은 항상 대체제를 만들어 냄. 역사적으로 봤을때 그것이 파괴하는 것보다 더 빠른 속도로 더 많은 일자리를 만들어 냈음. 향후 5년동안 우리가 생각지도 못했던 창조적인 일자리를 많이 만들어 낼 것임.
- 노동시간도 줄어들 것임. 인스타그램의 인플루언서들이 하루 8시간을 일한다고 생각하지 않음. 일부는 그럴지도 모르지만, 그만큼의 노동을 하지 않고도 잘 살고 있음. 앞으로는 일의 본질이 바뀔 것임.
- 교육의 본질도 바뀌고 있음. 일론머스크는 학생들이 유튜브 등의 소셜미디어를 통해 배우고 있다고 함.
- 자동화의 일환으로 로보택시 산업이 발달할 것으로 보고 있음. 현재 이 시장은 약 1,500억 달러의 시장인데 2030년까지 6조~7조달러의 시장이 될 것으로 예상. 5년안에 시장이 이를 반영하기 시작할 것이고, 2025년까지 자율주행 섹터의 시총 합계가 4조 달러에 근접할 수 있을 것으로 생각함.
- 테슬라의 예측대로라면, 2025년까지 북미지역에서 주행하는 총거리의 20%가 자율주행이 될 것임. 우리는 7%~8%가 될 것으로 생각함.
- 만약 웨이모의 예측이 맞다면, 그들이 시장에 접근하는 속도를 감안할때 1%이하일 것임.
- 그래서 우리는 기대치를 감안해서 테슬라가 더 가깝지 않을까 생각함.
- 드론도 우리 삶을 변화시킬 것. 원격조종 드론은 1마일당 $7.8 정도의 비용이 드는 반면, 자율주행 드론은 1마일당 $0.25의 비용만이 소요될 것. 2030년에는 모든 식량배송의 19%가 드론에 의해 이루어 질 것이라는 통계가 있음. 이는 1,160억달러의 시장.
- 현재 발전된 모든 기술이 융합되는 공간이 있다면, 그것은 궤도 우주항공 분야임. 위성인터넷에도 큰 기회가 있음. 위성인터넷 시장은 400억 달러 규모의 시장이고, 그 중 100억달러는 미국이며, 나머지 세계가 300억 달러의 시장임.
- 더 큰 시장은 극초음속 비행이라고 생각함. 뉴욕에서 도쿄까지 13시간이 아닌 단지 2시간만에 갈 수 있다면 어떨까?이 시장은 규모가 2700억 달러라고 하는데 우리는 이 추정치가 보수적이라고 생각함. 이런 기술들이 당신의 매출에 어떤 멀티풀로 작용할지 생각해보라.
[출처] 아크인베스트먼트 캐시우드의 2월 월간보고서 요약|작성자 벚꽃피는 주막
