배터리가 반도체 산업이랑 다르다고 보는 이유

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정확히 틀리느니, 대충 맞는게 낫다 : 네이버 블로그

 

오래전에 올린 글부터 차근 차근 읽어온 분들이라면 이해실텐데,

이 주제로 다시 한 번 정리해서 글을 올립니다.

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일부 언론에 배터리 산업을 포스트 반도체로 묘사를 한 뉴스가 나온 이후로...

배터리 산업이 반도체랑 비슷하냐, 디스플레이랑 비슷하냐에 고민하는 분들도 있더군요.

* 반도체와 비슷하다면, 승자 독식으로 상당히 오랜기간 패권을 장악할 수 있다는 뜻이고

* 디스플레이와 비슷하다면, 짧은 기간 뒤에 중국(혹은 다른 국가에) 경쟁력을 뺏길 것이라는 뜻인듯

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해당 뉴스는 (..) 아래 포스팅을 참고하세요.

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2차전지가 포스트 반도체가 되기 힘든 이유

​m.blog.naver.com/jhshin82/222053118221

결론부터 말씀드리자면

배터리 산업은 반도체와 유사하기는 커녕, 포스코와 같은 철강에 비슷하다고 생각됩니다.​

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1. 중국산이 무서운 이유는 가격이 싸기 때문

보통의 제조업에서 품질(기술)과 가격(원가)은 반비례한다고 이야기 합니다.

일반인 소비자들도 더 좋은 품질의 제품이 더 비싸다,

저렴한 제품은 품질이 나쁘다는 것을 이해하고 있습니다.

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물론 절대적인 세계 최고의 품질이 요구되는 경우에는 부득이하게 비싸더라도 좋은 품질의 원료나 소재를 쓰는 경우도 있겠지만

(최근 한일 무역분쟁으로 이슈가 된 고순도 불산이 사례가 될 수 있을지 모르겠네요)

그것이 아니라면 주로 적절한 품질(성능)의, 보다 싼 원재료를 사용하고자 합니다.

이것이 소위 품질 vs 가격의 트레이드 오프 관계입니다.

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그동안 중국은 세계 최고의 품질은 아니었지만, 우리보다 훨씬 싼 가격에 만들어 내면서

많은 산업 분야에서 한국 기업들을 고사 시켰고, 남은 분야에서도 바짝 추격중입니다.

제조업 기업 입장에서 중국산이 왜 무섭냐면....

싸기 때문이죠.

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우리 입장에서 보기에는 "아니 어떻게 저 가격에?"

할 정도로 싸게 뿌려대니까 버틸 재간이 없기 때문입니다.

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그럴수 있었던 이유는 저렴한 노동력, 정부 주도의 강력한 지원정책, 보조금 덕분이었습니다.

(물론 인건비는 이제 많이 올랐습니다만)

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* 한때 넛 크래커 라는 단어가 유행했는데, 호두깨는 집게처럼 일본의 기술과 중국의 저가 공세 사이에 끼인 한국의 입장을 비유하는 단어입니다.

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2. 반도체는 기술이 곧 원가경쟁력이다.

메모리 반도체가 수차례 치킨게임 이후 3개 회사의 승자독식으로 굳은 이유는 다른 제조업과 다른 특이한 속성 때문입니다.

관련 글은 아래 포스팅을 참고하세요.

반도체, 다른 산업과 다른 점

m.blog.naver.com/jhshin82/222000720559

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반도체는 보다 미세화 할 수록 한 장의 웨이퍼에 더 많은 칩(용량)을 생산할 수 있으므로

Gb당 제조원가와 제품가격을 하락시킬수 있습니다.

소비자는 Gb에 가격을 지불합니다.

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앞선 이야기에서 중국산이 무서운 이유는, 품질이 최고는 아니더라도 싸기 때문이다고 했는데

반도체에서 만큼은 이게 통용되지 않는 것이,

가장 미세한 제품이 Gb당 제조원가가 가장 낮고

속도, 전력소모량 등 성능도 가장 좋습니다.

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즉, 반도체 산업은 기술 우위가 원가 하락(가격경쟁력)을 불러오는 구조입니다.

이러한 점에서 반도체는 제조업이면서도 특이하게 기술과 원가가 반비례가 아닌 (아마도) 유일한 산업입니다.

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그래서 앞으로도 기술적 우위를 점하는 한...

당분간은 한국의 독무대가 될 것입니다.

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3. 배터리의 원재료비 비중은 60%

포스코와 비슷하다.

삼성SDI 배터리 사업부의 원재료비는 매출액 대비 60% 입니다.

* LG화학은 화학사업부가 엄청 크고, 배터리 사업부만 분리 기재되지 않아서 삼성SDI를 참고로 함.

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SK하이닉스의 원재료비는 매출액 대비 25% 입니다.

* 마찬가지로 삼성전자는 스마트폰 등 다른 사업부도 크므로 하이닉스를 참고로 함

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포스코의 원재료비 비중은 매출액 대비 65% 입니다.

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반도체의 경우 재료비는 적게 들지만,

가공에 대한 비중이 훨씬 더 크므로,

주로 가공에서 부가가치를 창출하는 구조라고 볼 수 있습니다.

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철강의 경우에는

원재료(철광석, 석탄)가 모두 수입이고,

국제 시세라는게 있어서 원료에서 변별력이 적으며,

원재료비 65% 빼고나면 남은게 35% 인데,

이 안에서 가공비, 인건비 등등 빼야 이익이므로

부가가치를 부여할 수 있는 여지가 반도체 보다 훨씬 적습니다.

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철강은 가능한 한 많이 생산하는 것이 단위당 가공비를 낮추는 길이기 때문에 (고급진 용어로 규모의 경제)

철강회사의 고민 역시 이쪽 방향으로 집중되어 있습니다.

(규모의 경제를 달성하기 위한 최대생산에 대한 고민)

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2차전지 회사는

핵심 원료의 대부분이 수입산이고,

(니켈, 코발트, 망간 등 금속이 주원료)

이것은 국제 시세가 있어서 변별력이 적을테고,

원료비가 매출의 60% 이므로 나머지 40% 에서 이윤을 창출해야 합니다.

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여러모로 철강회사와 유사합니다.

아마도 철강회사들처럼 규모의 경제 달성을 위한 고민을 가장 많이 하지 않을까 싶습니다.

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※ 광산 회사를 끼고 있는 배터리 회사가 있다면 금속 원재료 구입 원가가 가장 낮을테니 원가 경쟁력을 가질듯 합니다.

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4. 배터리의 기술력? 효율?

2차전지의 효율을 정의하는 용어는 여러 가지가 있는것 같습니다.

단위 중량당 에너지 밀도(kW/kg), 부피당 에너지 밀도(kW/volume)

충방전 효율(Efficiency) 등등

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대충 쉽게 생각해 봅시다.

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배터리는 양극재와 음극재의 산화, 환원 전압의 차이에 의해 구동됩니다.

따라서 이론적인 최대 전압은 양극재의 종류에 의해 결정됩니다.

또한 이론적인 출력은 양극재의 중량에 의해 결정됩니다.

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제조 과정에서는 에너지 손실을 최대한 줄여서

가능하면 이론적 최대치에 가깝게 뽑아낼 수 있도록 만드는 것이 기술력일 것입니다.

그래야 적은 양의 원재료로 같은 출력을 낼 수 있으니까요.

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※ 현재 2차전지의 이론적 출력대비 실제 효율은 90% 를 넘는 것으로 알고 있습니다. 혹시 정확한 자료 있으신 분 연락 주세요.

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그렇다면 남은 1~2%의 효율 향상을 위해 박터지게 경쟁하는 중이라는 말인데.. 그래야 남들보다 단위출력당 가격을 1~2% 싸게 만들수 있으니까요.

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기술적 의미에서 효율성은 위와 같은데

사용자의 입장에서 효율성은 kW당 얼마냐

즉, $/kW 입니다.

가솔린 차도 다양한 배기량이 있듯이

모든 소비자가 최고 출력(가속력), 최대 주행거리의 차만 찾는건 아니니까

효율이 약간 떨어지더라도 가격이 맞으면 쓸 수 있지 않을까요?

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그렇다면 제조 기술은 조금 딸리더라도

(원료를 좀 더 많이 쓰더라도)

저렴한 인건비, 광산회사 보유를 통해 싸게 금속 원자재를 조달, 정부의 든든한 보조금 등으로

배터리를 좀 싸게 만들어 낸다면 팔리지 않을까요?

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가격 측면에서 볼 때 기술(효율) 외적인 부분에서 원가를 낮출 수 있는 다양한 방법이 모두 소비자에게는 먹혀들 수 있다고 봅니다.

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메모리 반도체의 경우에는 황의 법칙을 따라 1년에 집적도가 2배씩 증가해 왔습니다.

반대로 말해 Gb 당 가격은 1년마다 반토막으로 하락해 왔습니다.

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치킨게임으로 말하자면

과연 LG화학과 후발주자들의 원가경쟁력 격차가

삼성전자와 엘피다의 격차만큼 클까요?

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차세대 양극재인 전고체가 나오면 달라질수 있다는데

전기화학 산업이 그렇게 빠른 시간내에 기술 변화가 있을것 같지도 않고...

또한 남들도 다 연구중인 것이라서

특정회사만 상용화에 성공하고 나머지는 상용화를 못 한 채로 독보적인 지위를 수년간 유지하면서 경쟁자를 말려죽이는 시나리오가 가능할 것 같지는 않습니다.

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5. 배터리 산업의 예상 이익률

위에서 살펴본 대로

원재료비가 60%에 달하는 점,

가성비의 트레이드 오프 품목인 점

자동차 부품인 점

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등을 고려해 보면 배터리 산업의 장기적인 이익률은 두자릿수는 힘들고...

아마도 미드~하이 싱글 정도의 이익률을 예상합니다.

(물론 쇼티지 나는 기간에 일시적으로 두자릿수 이익률을 보여줄 수는 있겠죠. 포스코도 그랬으니까요)

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첨언 >>>

1) 배터리 업체들을 무작정 까는 글이 아닙니다.

그냥 제가 생각하는 비지니스 모델이 이런 속성 아닌가 싶다는 것입니다.

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2) 이익률 관해서는 LG화학 배터리사업부문장 인터뷰에서도 장기적인 이익률 두자릿수는 힘들다고 언급된 바 있습니다.

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3) 소재업체들 중에서 원료를 수입하는게 아니라 독보적으로 만들어내는 업체들은 이익률 두자릿수 가능하겠죠.

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이렇게 따지면 세트업체의 주가는 5년이 아니라 10~20년치 이익을 땡겨온 것일수도 있다는 사실이

.... 마냥 부럽습니다 ㅋㅋㅋ​

[출처] 배터리가 반도체 산업이랑 다르다고 보는 이유|작성자 주식요정 바람돌이